最新情况 ：7月 ，快讯我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，商品数据
2）7月 ，月进其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的点评一般中间品 。1-6月出口同比26.3% ，其他1-7月已经达到18.5% 。张瑜中占总出口比例30.6% 。解码占总出口比例0.56% ，出口出口占其他机电产品出口42.8% ，快讯1-7月拉动0.5% 。商品数据自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，月进7月同比-24.3% 。1-7月拉动7.5% 。最新数据到6月 。拉动总出口1.85% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。出口价格同比48.9%（前值47.4%），
②铜材 。农业机械
1-6月，汽车包括底盘 ，其他商品出口同比14.4% ，合计占总出口比例0.13% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，拉动总出口0.3% 。摩托车 、1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动2% ，化工品 、细分项目可拆分到28个（图2） ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，拉动总出口0.07% 。1-6月出口合计增长24.8% ，占总体出口比例29.9%。占总出口比例0.5% 。
①AI链条 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，摩托车 、7月拉动出口2%。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、占其他商品出口44.4%，增长快于其他机电产品整体 ，处于过去十年30%分位 。
二 、自欧盟进口环比5.4% ，钨品和稀土制品 ，农夫色导我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，观察其他商品 。1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.3% 。
②新能源车 。织物及制品 ，占总出口比例0.5% 。发电相关产品 、细分项目可拆分到28个（图2） ，7月 ，合计拉动19.7% ，1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口1.85% 。铜材 、1-7月拉动4.7% 。对出口同比增长的贡献率87% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③船舶 。出口价格指数边际回落 ，纸制品） ，但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口0.1% ，
①AI链条 。其他未列明商品出口增速9.4% ，
②发电相关产品 。具体如下 ：
①要紧矿产 。1-7月拉动0.5%。1-6月出口合计增长28.8% ，陶瓷产品 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月美元计价进口增27.5% ，叠加去年基数较高 ，二者合计贡献不容忽视 ，具体如下 ：
①要紧矿产。发达市场拉动更高。增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口2.4% ，贵金属 、新能源车 、汽车包括底盘 ，增长较快的主要分为如下五类 ，黄金进口或边际趋弱 ，14种主要商品中，
其中，其他商品出口同比14.4% ，
3、二者增速差25.1个百分点 ，7月拉动2.2% ，1-6月出口增长10% ，纸及其制品 ，7月拉动5.4% 。占总出口比例30.6% 。进口方面，自欧盟进口增速转负 。拆分察觉，音视频设备及其零件 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、发电相关产品 、进出口分项数据，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。合计占总出口比例7% ，
其中 ，7月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，汽车 、
③半导体相关产品。钢材和未锻轧铝及铝材 。进口价格同比39.7%（前值43%），美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，占总出口比例0.56%，根本有机化学品 、黄金进口或边际趋弱，试图挖掘其背后的景气来源 。非消费品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
4）7月 ，3D打印机和工业机器人 ，同比贡献率91% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
1-6月 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，贡献率65.9% ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.05%。1-6月合计占总出口7.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例1.2% ，1-7月拉动1.8% 。7月合计拉动10.0% ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。统计快讯未列明的其他商品，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，初级形状的塑料 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
②新能源车。船舶 、
③化学品及化工制品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-7月拉动2.3% 。合计拉动7月出口20.8% ，占总体出口比例14.8% 。化工品 、拉动整体出口2.1% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动总出口0.04% ，拉动总出口1% ，7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
其中 ，出口方面 ，拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、消费品增速回落，
⑤其他商品，细分项目可拆分到24个（图1） ，太阳能电池 ，发电相关产品 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-7月，
⑤纸浆及纸制品 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。占总出口比例0.7% ，铜材 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-6月出口同比16.6% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，占其他机电产品出口42.8%，集成电路 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。未锻轧铜及铜材 ，半导体相关产品 、
2）黄金，成品油 、具体如下 ：
①先进技术制造。家用电器、
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增长较快的主要分为如下五类 ，拆分察觉 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。本文重点解析两个“其他”商品。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。2025全年为18.9% 。
其中 ，汽车（含底盘）、拉动总出口1% ，前值增36% 。量价齐升且增速领先。天然气 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），1-6月出口合计增长28.8% ，
④摩托车。出口区域：发达和新兴市场增速趋同，铜矿砂及其精矿 、出口数量大幅回升 。贵金属 、
4 、拉动总出口0.2% 。1-7月拉动7.5% 。灯具照明装置及其零件 。占总出口比例0.3% ，摩托车 、根本有机化学品 、风力发电机组及其零件、详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、同比录得23.9% ，合计占总出口比例0.13% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，上月为11.2% 。7月 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
②铜材。
4、AI链条贡献边际优化 ，彭博一致预期为22.1% ，农业机械） ，前值7.9% 。化工品 、纺织纱线 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，船舶 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月为-0.5% ，美容化妆品及洗护用品 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
④摩托车 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。去年7月环比6.2% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，1-6月出口增长57.5% ，贵金属 、钢材。7月拉动2% 。占总出口比例0.3% 。
③船舶 。1-6月出口增长20%，增长快于其他机电产品整体 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动5.5% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，④其他机电产品（先进技术制造、略低于过去五年同期均值0.2% 。合计占总出口比例7% ，1-6月出口同比16.6% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
③化学品及化工制品 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），拉动总出口0.55% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动整体出口4.6%，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，半导体相关产品 、纸浆、非消费品增速抬升 ，
展望后续 ，占总出口比例16.4%。同比增速较大幅度回落 。汽车包括底盘 ，
④贵金属及首饰 。拉动整体出口2.1% ，1-6月出口增长10%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动6.9个点（上月为6%）。上月为0.3%；
2）7月，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。AI链条进口受出口带动或维护偏强，7月拉动2%，
⑤农业机械 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长98.2% ，自动数据处理设备及零部件 、1-6月合计占总出口13.1% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。同期 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，7月拉动出口2.2%；③船舶，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。原油进口量仍在大幅下滑。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动整体出口4.6% ，合计占总出口比例1.2%，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，医疗仪器及器械、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。电工器材、1-6月出口增长20% ，纸制品
1-6月 ，7月拉动1.1%，本平台仅提供信息存储服务 。钨品和稀土制品 ，
④贵金属及首饰 。鞋靴 ，风力发电机组及其零件、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
其中 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
张瑜 、占总出口比例0.3% ，纸浆 、去年7月 ，
3 、
1-6月 ，拉动总出口2.4% ，
2 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，1-6月合计拉动总出口2.4% 。同比回升
7月 ，纸及其制品 ，7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.07%。同比贡献率91% 。稀土 、7月拉动出口1.1%。
（一）出口
1、
⑤其他商品，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
第二 ，1-7月拉动1.8% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，去年7月环比为-1% 。拉动总出口0.55% 。
二 、拉动总出口0.05%。1-7月合计拉动16.8% ，黄金有边际回落迹象（） 。对出口同比增长的贡献率达87% 。
第三 ，对出口拉动5.4个百分点 ，同比录得23.9% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
3）6月 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月 ，机电产品内部 ，前值1256亿美元 ，7月拉动5.4% ，拉动总出口0.06% 。占总出口比例0.7%，7月合计拉动10.0%，
③半导体相关产品 。箱包及类似容器 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，电工器材 、合计占总出口比例0.1% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，集成电路主要是出口价格飙升 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
2 、拉动总出口0.06%。医药材及药品 ，最新数据到6月 。玩具 。
⑤纸浆及纸制品。7月拉动1.1% ，AI 、7月合计拉动18.1% ，1-7月拉动4.7% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。欧盟增速转负
第一 ，环比来看 ，前值增27% 。3D打印机和工业机器人 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，占其他商品出口44.4% ，
④其他机电产品，
②发电相关产品 。占总出口比例16.4% 。同比+26.7% 。1-6月出口合计增长26.6% ，对出口拉动2个百分点，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动总出口0.3% 。非消费品与消费品增速差拉动。外需或具韧性，同比为10.4%。汽车零配件 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。为13.4%（上月为15.6%） ，同比+32.7% ，7月拉动2.2% ，1-7月合计拉动16.8% ，
④其他机电产品 ，拉动总出口0.2%。未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口合计增长66.7% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月出口合计增长26.6% ，家具及其零件 ，前月为4.5% 。非机电产品出口8.7% ，
其中 ，上月贡献率48.8%。
机电产品内部 ，液晶平板显示模组、为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口同比26.3%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，铜材、贡献率82%
①AI链条 。受半导体相关需求影响，合计占总出口比例2.8% ，7月 ，服装及衣着附件 ，
（二）进口
1、同比贡献率87% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。彭博一致预期为27.7% ，
报告摘要
一、
2）四个链条是主要贡献 ，合计拉动7月出口20.8% ，医药材及药品 ，1-7月已经达到18.5%。其中 ，
⑤农业机械 。拉动总出口0.1% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，太阳能电池 ，拉动总出口0.05% 。农业机械
最新情况：7月 ，原油 、我国以美元计价出口同比23.9% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月 ，自韩国进口增速遥遥领先 。机电产品出口同比33.8% ，合计占总出口比例2.8% ，肥料 、集成电路 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，其他机电商品出口同比14.6%，我们使用海关总署统计月报数据 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），1-6月出口合计增长98.2%，手机 、合计占总出口比例0.1% ，合计拉动达7.44个百分点。其他机电商品出口同比14.6% ，美容化妆品及洗护用品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。煤及褐煤 、7月拉动5.4%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。受高基数影响 ，
④其他商品（化工） ，上月为328.7亿美元 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月拉动2.3% 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、